Судьба рубля: приложение для сравнения реальной доходности инвестиций

Ваш рубль должен был вырасти в 6.22 раза, чтобы просто не потерять в цене

Представьте: вы положили 100 тысяч рублей под матрас 1 января 2003 года. Сегодня, в ноябре 2025-го, эти деньги имеют покупательную способность всего 16 тысяч рублей образца 2003 года.

Чтобы сохранить покупательную способность, ваши 100 тысяч должны были превратиться в 622 тысячи. Любые инвестиции, которые выросли менее чем в 6.2 раза за эти 23 года, отработали хуже нуля.

Эта цифра стала для меня шоком, когда я разрабатывал приложение «Судьба рубля» — инструмент для сравнения доходности инвестиций с учетом российской инфляции. И это только одно из многих открытий, которые меня удивили.

Почему я потратил месяц на разработку этого приложения

Я продакт-менеджер (недавно ушел из Сбера после 5 лет работы), веду телеграм-канал «Финансы для айтишников» и сам регулярно инвестирую. Как многие розничные инвесторы, я постоянно думаю о том, куда вложить деньги.

У всех нас есть представления о том, как работают инвестиции:

• «Недвижимость всегда растет в цене»
• «Доллар защищает от инфляции»
• «Акции всегда доходнее облигаций»
• «Депозиты — это проигрыш инфляции»

Проблема в том, что проверить эти утверждения на реальных данных сложно. Банки и брокеры показывают красивые зеленые цифры доходности, но никогда не ставят рядом линию инфляции. Вы видите «+15% за год» и радуетесь, не понимая, что инфляция съела 12%.

Получить кристальную ясность в этом вопросе поможет Судьба рубля.

Что умеет приложение

Сравнение 20+ активов на одном графике

В приложении собраны данные по всем основным классам активов, доступным российскому инвестору:

Российские активы:

• Индекс Мосбиржи (акции крупнейших российских компаний)
• ОФЗ (государственные облигации)
• Корпоративные облигации российских компаний
• Депозиты (средняя ставка по данным ЦБ РФ)

Валюта:

• Доллар США
• Евро
• Фунт стерлингов
• Юань

Американский рынок:

• S&P 500 (500 крупнейших компаний США)
• NASDAQ (технологический сектор)
• Казначейские облигации США (Treasuries)

Недвижимость:

• По всей России
• Москва
• Санкт-Петербург

Драгоценные металлы:

• Золото
• Серебро
• Платина

Криптовалюты (для контекста):

• Bitcoin (с 2013 года)
• Ethereum (с 2015 года)

Два режима отображения доходности

Номинальная доходность — показывает, во сколько раз вырос ваш рубль в номинальном выражении. Здесь же отображается линия инфляции для сравнения.

Реальная доходность — инфляция уже вычтена из доходности каждого актива. Вы видите, насколько реально выросла или упала покупательная способность ваших денег.

Таблица с итоговыми результатами

Кроме графика, есть удобная таблица, где можно сразу сравнить итоговую доходность всех выбранных активов за период — и номинальную, и реальную, и среднегодовую.

Выбор любой точки входа и выхода

Можно установить начало инвестиций на любой месяц с января 2003 года и посмотреть, как бы развивались ваши вложения. Это критически важно, потому что точка входа часто определяет всё.

7 неожиданных фактов из данных за 23 года

1. Депозиты показывают удивительные результаты прямо сейчас

За весь период в 23 года депозиты отстали от инфляции всего на 11%. Само по себе это уже шокирующе маленькое отставание, менее -0.5% годовых.

Но самое интересное происходит последние несколько лет.
С января 2020 года депозиты не просто догоняют, а обгоняют инфляцию. При текущей ключевой ставке ЦБ 16.5% и ставках по депозитам 13-18% годовых вы получаете реальную положительную доходность.

Это удивительный период высокой безрисковой доходности, который точно не будет длиться вечно. Но прямо сейчас депозиты дают больше, чем многие рисковые активы.

Посмотрите в приложении период с 22 года, судя по наклону линии на графике, там будут еще более интересные цифры.

2. Российские акции обогнали американские (в рублях)

Рубль, вложенный в индекс Мосбиржи в 2003 году, вырос в 21 раз. Рубль, вложенный в S&P 500, вырос в 19.3 раза.

И это даже без учета того, что многие российские инвесторы потеряли доступ к своим зарубежным активам, купленным через российских брокеров, из-за блокировки после введения санкций. И даже несмотря на дикое ралли в американских акциях в последние 2 года и AI-boom. Шок!

3. ОФЗ обогнали корпоративные облигации

За 23 года государственные облигации (ОФЗ) показали доходность выше, чем корпоративные облигации российских компаний.
Это ломает базовую логику финансов: больше риска = больше доходность. Корпоративные облигации рискованнее ОФЗ — компании банкротятся, государство (обычно) нет. За этот риск вы должны получать премию. Но за 23 года вышло наоборот. ОФЗ победили.
По всей видимости, дефолты компаний в кризисах 2008 и 2014 годов съели всю «премию за риск» и ещё немного сверху.

4. Недвижимость сильно зависит от точки входа

С инвестиционной точки зрения недвижимость Санкт-Петербурга показала лучшую доходность за 23 года:

• СПб: рост в 15.4 раза
• Москва: рост в 13.4 раза
• Россия: рост в 12 раз

Но есть важный нюанс: если вы купили квартиру, например, в сентябре 2008 года (перед кризисом), вы до сих пор не обогнали инфляцию.
«Недвижимость всегда растёт» — это миф.
На горизонте одной жизни правдиво будет скорее так: недвижимость растёт, если повезло с точкой входа.

5. Золото показало феноменальный рост

Золото выросло в 29 раз и обогнало почти всё. Акции, облигации, недвижимость, валюту — всё.
Впереди только крипта и NASDAQ.
Это не типичное поведение золота, на исторических горизонтах в 50-100 лет золото обычно просто сохраняет покупательную способность, не более. Но последние 3 года оно ведёт себя как самый агрессивный актив в портфеле. Почему? Аналитики говорят про недоверие к мировой финансовой системе. Но честный ответ — никто точно не знает.

6. Доллар — плохая защита от рублевой инфляции

Доллар вырос с 31 рубля до примерно 80 рублей (на момент написания статьи) — в 2.6 раза за 23 года. Но инфляция требовала роста в 6.2 раза. То есть, храня деньги в долларах, вы бы потеряли больше половины покупательной способности в России.

7. Время в рынке важнее выбора актива

На длинных горизонтах (15+ лет) практически все активы, кроме валюты, обогнали инфляцию. Но на коротких горизонтах (3-5 лет) можно легко уйти в минус даже на растущем рынке.

Практический вывод, который вы можете сделать для себя: выбор актива в очень значительной степени должен определяться горизонтом инвестирования, то есть ответом на вопрос «Когда мне потребуются эти деньги?».

Методология: откуда данные и как считается доходность

Источники данных

Данные кропотливо собраны из максимально надежных источников:

• Валюта и металлы, средние ставки депозитов — Центральный банк РФ
• Российские ценные бумаги — Московская биржа
• Инфляция — Росстат
• Недвижимость — Росстат и Сбериндекс (реальные совершенные сделки, а не цены из объявлений)
• Американские активы — Alpha Vantage
• Криптовалюты — CoinMarketCap и Binance

Данные обновляются еженедельно.

Как считается доходность

• Используются индексы полной доходности — с учетом реинвестирования дивидендов для акций и купонов для облигаций
• Для депозитов учтена ежемесячная капитализация процентов
• Показывается как полная доходность за период, так и среднегодовая (CAGR)
• Отдельной линией на графике идет инфляция и наглядно видно, обгоняет ее доходность того или иного актива, или нет
• В режиме реальной доходности все значения уже скорректированы на инфляцию

Почему начало с 2003 года

Для более ранних периодов пришлось бы сшивать разные источники данных и индексы, что нарушило бы методологическую консистентность. 23 года (2003-2025) — достаточный период, чтобы увидеть поведение активов через два крупных кризиса (2008 и 2014) и несколько циклов роста.

Ограничения приложения

Расчёты выполнены без учёта:

• Налога на дивиденды и купоны по облигациям
• НДФЛ при закрытии позиций и выводе средств
• Налога на доход от валютной переоценки
• Налога при продаже недвижимости
• НДФЛ на процентный доход по депозитам
• Брокерских и биржевых комиссий
• Стоимости хранения физических металлов
• Расходов на содержание недвижимости

Такой подход обеспечивает методологическое единообразие при сравнении различных классов активов. Фактическая доходность после уплаты всех налогов будет ниже в зависимости от вашей налоговой ситуации, типа счёта (обычный брокерский, ИИС) и применяемых льгот.

Что попробовать в первую очередь

Познакомьтесь с настоящей инфляцией

На графике она отображается по умолчанию, и это не случайно. Линия инфляции — это граница между «заработал» и «потерял». Всё, что ниже неё — убыток, даже если цифры зелёные. Понаблюдайте, как она неумолимо ползёт вверх год за годом, и какие активы остаются выше этой черты.

Переключитесь в режим реальной доходности

В этом режиме инфляция уже вычтена из всех графиков. Вы увидите правду: некоторые «успешные» активы окажутся в минусе, а некоторые «скучные» — в неожиданном плюсе.

Выберите свой реальный горизонт

Навернчка вы инвестируете не с 2003 года. Установите начало периода на момент, когда вы реально начали вкладывать деньги. Картина за 3–5 лет может радикально отличаться от картины за 23 года.

Добавьте криптовалюту для контекста

Включите Bitcoin или Ethereum рядом с традиционными активами. Не для того, чтобы решить «покупать или нет», а чтобы своими глазами увидеть, что такое настоящая волатильность. После этого просадки акций на 30% перестанут казаться катастрофой.

Для кого это приложение

«Судьба рубля» — это простой и понятный инструмент, который поймет даже ваша мама или бабушка, если им интересна тема инвестиций.

Целевая аудитория — розничные инвесторы, которые:

• Хотят принимать решения на основе данных, а не эмоций
• Имеют основную работу и не могут тратить десятки часов в неделю на анализ рынков
• Не имеют доступа к профессиональной аналитике за тысячи долларов в месяц

Я убежден, что для людей с фултайм-работой пассивное индексное инвестирование — оптимальный старт. Да, я сам покупаю отдельные акции, но это скорее хобби для тех, кто готов тратить время на анализ. Начинать точно стоит с индексов — сильно меньше риска ошибиться на старте.

Профессиональные участники рынка, скорее всего, используют специализированные Bloomberg-терминалы и другие продвинутые инструменты. Но для обычного человека, который хочет быстро и наглядно сравнить варианты вложений, бесплатных аналогов «Судьбы рубля» я не знаю.

Главные выводы

1. Инфляция — тихий убийца капитала. За 23 года она съела 84% покупательной способности рубля. Это означает, что отсутствие инвестиций — это не сохранение денег, а их гарантированная потеря.
   Даже простой депозит сохранил бы 89% покупательной способности за весь период. А правильно выбранные активы могли бы не просто сохранить, но и приумножить ваш капитал в разы.
2. Нет идеального актива на все времена. Депозиты проигрывали десятилетиями, но последние 3 года дают феноменальную безрисковую доходность. Золото «спало» годами, потом выстрелило. Недвижимость может не расти 15 лет, если купить не вовремя.
3. Зачастую время решает больше, чем выбор актива. На горизонте 15+ лет почти все активы переиграли инфляцию. На горизонте 3 года можно потерять даже на растущем рынке. Сначала определите, когда вам нужны деньги — потом выбирайте, куда вложить.

Приложение полностью бесплатно. Я уже вычистил множество багов, но уверен, что найдутся еще. Буду благодарен за обратную связь — пишите в комментариях или на контакты, указанные в приложении.

Попробуйте приложение «Судьба рубля» и узнайте реальную доходность разных вариантов инвестиций.

---

P.S. Если тема личных финансов вам интересна, подписывайтесь на мой телеграм-канал «Финансы для айтишников». Пишу для тех, кто неплохо зарабатывает, но хочет, чтобы деньги работали эффективнее. Без воды и мотивационных призывов — только практика и расчеты.